A legszigorúbb forgatókönyv: Németország robbantja szét az eurót
Szerző: Hirado.hu | info@dehir.hu Közzétéve: 2011.12.04. 17:32 | Frissítve: 2011.12.04. 17:51
London – Az elemzők egyre gyorsabban szállítják befektetőiknek a konkrétan számszerűsített esélylatolgatásokat. Több nagy citybeli ház is azt latolgatja, hogy az euróövezet egyben tartásáért nem kellene-e még nagyobb áldozatot hozni
Tíz százalék, negyven százalék, csak Görögország, Görögország és Portugália, az egész európeriféria, költségvetési unió vagy teljes felbomlás – a londoni elemzői közösség mind nagyobb sebességre kapcsolva szállítja a befektetőknek a gyakran konkrétan számszerűsített esélylatolgatásokat arról, hogy mennyi esélye van a jelenlegi formájú euróövezet fennmaradásának vagy felbomlásának. Utóbbi esetben mely tagállam(ok) fog(nak) a legnagyobb valószínűséggel távozni, és mit kellene tenni a szétesés elkerülésére.
Több nagy citybeli ház már nem is azt modellezi, hogy mivel járna az euró felbomlása, hanem azt, hogy a pénzügyi unió egyben tartásáért nem kellene-e még nagyobb áldozatot hozni.
A Centre for Economics and Business Research (CEBR) elemzői például úgy számolnak, hogy ha az euróövezetet mostani formájában fenn akarják tartani, annak egyik ára tízévnyi megszorítás lenne a periféria versenyképességi eróziója miatt. Ha a valutaunió felbomlik, az azonnali, fájdalmas gazdasági következmények „sokkal intenzívebben” érződnének, ám a CEBR londoni szakértőinek becslése szerint hozzávetőleg 30 hónap után a térség növekedése már gyorsabb lenne, mint akkor, ha az euróövezet jelenlegi összetételében fennmaradna.
Ugyanerre a következtetésre jutottak egy másik patinás londoni elemzőház, a Capital Economics közgazdászai is, akik szerint az euróövezeten belül olyan szélesre nyílt a versenyképességi rés, hogy bezárása egy évtizedig vagy még tovább tartó gazdasági depresszióval és deflációval járna a perifériális országokban, ezért ezeknek az országoknak a gazdasági problémáit csak az oldhatná meg, ha elhagynák az eurót.
A ház szakértői ugyanakkor eljátszadoznak egy olyan gondolattal is, amelyet sokan egyelőre a közgazdasági-politikai sci-fi kategóriájába sorolnak: teljesen lehetetlen-e, hogy nem a déli periféria, hanem az euró központi pillérének számító Németország hagyja ott a közös valutát?
A Capital Economics londoni közgazdászai szerint ugyanis ha Németország szembesül azzal a hatalmas teherrel, amelyet esetleg neki kell állnia az euróövezet egyben tartása végett a déli periféria költségvetési kockázatainak átvállalásával – ami az elit német „AAA” hitelminősítői besorolást is veszélybe sodorná –, akár arra a következtetésre is juthat, hogy a közös valuta fenntartásának makrogazdasági indokai „messze nem kristálytiszták”.
HOZZÁSZÓLÁSOK (0)